قطاع الأسمنت السعودي تحديث


  • زيادة العرض والمخزون: حجم الأسمنت لمدة ثمانية أشهر ارتفع بشكل طفيف ، المنتهي في أغسطس 2021 ، بنسبة 4.5٪ على أساس سنوي. النمو في كان حجم الأسمنت في الجزء الخلفي من القاعدة السفلية لنفس الفترة العام الماضي ، بسبب القيود المستندة إلى Covid. نتوقع حجم الأسمنت سيكون النمو في الربع الثالث من عام 2021 سلبيًا وقد قمنا الآن بمراجعة توقعاتنا للربع الرابع من عام 2021 ونتوقع استمرار الاتجاه السلبي. في المتوسط ، تعمل صناعة الأسمنت في المملكة بمتوسط استخدام ج 70٪ (منذ بداية العام حتى أغسطس - 2021 على أساس سنوي) ؛ إضافة إلى هذه الصناعة أيضا لديها مخزون قدره 34 مليون طن أو 8 أشهر من إنتاج الكلنكر. بالرغم من انخفاض المخزون بنسبة 8٪ منذ بداية التيار عام ، لا يزال في الجانب الأعلى.

  • تم دفع الانتعاش للوراء: بالنظر إلى هذه الأمور ، نتوقع متوسط الإنجازات شركات الأسمنت تحت تغطيتنا للتعرض للضغوط. لكن، نعتقد أن هذه عوامل مؤقتة ونتوقع البناء النشاط للتعافي. لقد شهدنا انتعاشًا في قروض الرهن العقاري الجديدة في يوليو 2021 إلى 8.4 مليار ريال سعودي من 7.5 مليار ريال سعودي في يونيو 2021 المؤشر الرئيسي لنشاط البناء. للمضي قدمًا ، نتوقع قروض الرهن العقاري الجديدة الشهرية بمتوسط 8.5 مليار ريال سعودي. وأضاف أن هذا، كما نتوقع الأنشطة في المشاريع الضخمة في المملكة لـ التعافي في نهاية العام الحالي. ومع ذلك ، سوف يستغرق هذا وقتا للمساعدة في حجم الأسمنت. نتوقع الآن الانتعاش في قطاع الأسمنت في 2022 ، مقارنة بتوقعاتنا السابقة للربع الرابع 2021. وهكذا ، فإن المالية للشركات تحت تغطيتنا في قطاع الأسمنت من المحتمل أن يتعرضوا للضغط.

  • نتوقع توزيعات أرباح أقل: نتوقع ربحية أقل خلال النصف الثاني من عام 2021 ، مما أدى إلى انخفاض قدرة الشركات على دفع توزيعات الأرباح (باستثناء نجران وأسمنت ). بشكل عام ، قمنا بمراجعة تقديراتنا وأسعار القيمة العادلة للشركات تحت تغطيتنا.

بقاء حجم الأسمنت تحت الضغط في النصف الثاني 2021: ارتفع حجم الأسمنت من يناير إلى أغسطس 2021 بنسبة 4.5٪ ، على الرغم من أن النمو كان في المقام الأول مدفوعاً بالنمو القوي في أبريل 2021 (41٪ على أساس سنوي) ومايو 2021 (65٪ على أساس سنوي). النمو لكان هذين الشهرين مدفوعين في المقام الأول بقاعدة منخفضة خلال السنوات السابقة ، بسبب إغلاق وقيود السفر المتعلقة بـ Covid. باستثناء هذه الأشهر ، فإن مبيعات الأسمنت ستفعل كانت أقل مقارنة بالعام السابق. في رأينا ، يمكن أن يعزى الانخفاض في الطلب على الأسمنت (على أساس سنوي) إلى انخفاض نشاط البناء ، بسبب نقص المعروض من العمالة واللوائح الجديدة المتعلقة بتراخيص البناء الجديدة. بينما نتوقع نمو أحجام الأسمنت للتحسن ، نتوقع أن يكون التعافي بعد توقعاتنا السابقة. استقرار النشاط العقاري ، حيث شهد تعافي قروض الرهن العقاري الجديدة في يوليو 2021 إلى 8.4 مليار ريال سعودي من 7.5 مليار ريال سعودي في يونيو 2021 ، وهو ما نشعر أنه مؤشر رئيسي على البناء نشاط. من الآن فصاعدًا ، نتوقع أن يبلغ متوسط ​​قروض الرهن العقاري الشهرية الجديدة 8.5 ريال تقريبًا مليار دولار نتوقع أيضًا زيادة الإنفاق على مشاريع البنية التحتية ، من خلال التنفيذ مختلف المشاريع الضخمة والجيجا. هذه بدورها من المرجح أن تساعد في استعادة البناء منتجات. ومع ذلك ، نتوقع تأجيل التعافي ونتوقع حدوثه في النصف الأول من عام 2022. نتيجة لذلك ، نتوقع الأداء المالي للشركات تحت تغطيتنا الاستمرار في التعرض للضغوط في الربع الثالث من عام 2021 والربع الرابع من عام 2021.


الاتجاه في حجم الأسمنت والرهون العقارية الجديدة


الاتجاه في حجم الأسمنت والرهون العقارية الجديدة

أسعار الأسمنت تتعرض للضغط


اعتبارًا من 31 أغسطس 2021 ، كانت شركات الأسمنت في المملكة تعمل باستغلال السعة 70٪ (منذ بداية العام حتى أغسطس - 2021 على أساس سنوي). يضاف إلى ذلك أن الشركات تحمل أيضًا الكلنكر مخزون 34 مليون طن أو 8 أشهر من إنتاج الكلنكر. بالنظر إلى هذا و نسبيًا انخفاض نشاط البناء في المملكة ، نتوقع أن تتعرض أسعار الأسمنت لضغوط. نشعر أن هذا من المرجح أن يكون أكثر وضوحًا في المنطقة الوسطى ، حيث نتوقع زيادة إنتاج أسمنت اليمامة في ظل استمرار خط الإنتاج الجديد بدأت عملياتها وتحمل أيضًا ما يقرب من 15 شهرًا من مخزون الكلنكر. نتيجة ل، نتوقع أن تتعرض أسعار الأسمنت لضغوط في الربع الثالث من عام 2021 وأن تستمر في الربع الرابع من عام 2021. هذا في بدوره من المرجح أن يضغط على الأداء المالي والأرباح الناتجة دفع الشركات تحت تغطيتنا. ومع ذلك ، نتوقع أن يتحسن هذا الاتجاه في 2022 ، مع تحسن سيناريو الطلب.


الاتجاه في حجم الأسمنت والمخزون


الاتجاه في حجم الأسمنت والمخزون

أحدث أقدم